加快轻资产扩张 华侨城A欲成立酒店管理集团

　　5月2日晚，深圳华侨城股份有限公司(以下简称"华侨城A" 证券代码：000069)发布的两份投资者关系活动记录表显示，继宣布成立欢乐谷集团后，华侨城A也将适时成立酒店管理集团，两家集团将推进主题公园和酒店产品的标准化建设，为后续主题公园的轻资产运营和酒店业务的管理输出做准备。

　　在此次披露的投资者关系活动记录表中，华侨城A方面表示，在旅游业务方面，公司将通过并购整合加快旅游业务发展，并借助于轻资产运营的方式加快向华侨城以外的业务扩张。

　　在刚刚过去的"五一"小长假，周边游仍成为游客的首选。游客的消费需求也成为旅游投资者关注的风向标。对于旅游业务的未来发展规划，华侨城A也提出了"一体两翼"的格局，即以欢乐谷开发及运营业务为核心，以周边微度假游景区、大型目的地游景区运营业务为两翼,同时构建以酒店业务、旅游国际化业务、旅游互联网业务、旅游规划策划业务为延伸的旅游综合业务体系。

　　在加速扩张的同时，记者注意到，华侨城A此前披露的2016年年度报告显示，尽管旅游综合行业板块的营业收入仍保持两位数增长，但是随着营业成本同比增长33.97%，毛利率也比上年减少了1.80%，反观营收下滑1.34%的房地产行业，毛利率则较2015年同比增长3.25%。

　　在此背景下，通过轻资产运营的方式，来降低在加速跑马圈地过程中的各项成本，提高旅游综合行业的毛利率，无疑是上市公司股东和投资者所乐见的。此外，随着宋城演艺、海昌海洋公园、华强方特等竞争对手均已驶入轻资产扩张的快车道，有着央企背景的华侨城A能否在主题公园轻资产运营方面后来居上，仍需面临重重考验。